Cap水王

永義實業(616.hk)二月初發布左一份股份重組同供股嘅通告，內容大致係：

1) 股本先20合1
2) 調整股份後1供20

朋友間就討論咁最後姐係幾多股供幾多? 綜合得來有以下幾個答案，你又覺得係邊個呢?

a) 1供20
b) 1供400
c) 1供1



當然，呢啲財技嘅野對高手黎講濕濕碎啦，而對於某啲投機性散户黎講或者係無關重要，你問我點解要咁執著呢？因為我覺得識睇通告對於投資者黎講係必須，特別係有心做功課o個批，所謂差之毫厘，謬以千里，少少嘅錯誤已經足以影響你對間公司嘅估值。

後話: 呢隻616起我眼中係一隻世紀大伏股（或者係以我嘅能力黎講，勝算係零)，絕對唔建議沾手lol。


















答案：

其實只要明白合股係唔會影響總股本價值，就唔會中計。

a) 最合理嘅講法
b) 計錯數
c) 如果你話1股未合併股份供1股已調整股份，都算過關嘅，不過好少人會咁講

新一年!

2014眨眼就過左, 雖然埋單都有6隻股票止蝕離場,但全年都有正面回報,算係咁啦。

蝕錢既其中一隻係中國賽特(00153.HK), 0.8 止蝕離場, 不過最近我又唔忿氣, 0.61 開始吸納, 點知升下升下就0.7, 就咁睇基本面已經相當吸引,加上2014整年下趺近一半, 近一個月成交明顯增強, 未來應有一番作為! (希望係偏好啦! 哈哈)

媒體的迷思

上一次話會提早加息，今次突然會話延遲加息；

上個月話就快會開通，今日又話要擱置，瞓醒教又突然話你知下星期就開通

一堆又一堆既「今天的我打倒昨天的我」，令人摸不著頭腦，然而，呢個就係瞬息萬變既社會，每一秒都有可能改變。

為左掌握時勢，以不至於落後於他人，我都會利用各種平台睇新聞、文章、評論等等。但係現時媒體多不勝數，資訊氾濫，反而會令事件的真相變得模糊，對自己做成不便。

所以要搵到可靠既媒體或資料來源，係非常之重要，對於我呢Ｄ成日運用資訊既人，就更加不可或缺。

淺談飛毛腿盈喜

因應近年的智能手機熱，從事手機、平板電腦及數碼類電子產品所用之鋰離子電池模組的製造商飛毛腿(1399.HK)　股價由年初低位拾級而上，加上盈喜照耀，在公布業績前更以1.4的新高收市。

在8月4日公布的盈喜公告中，其中的一段如下：「僅根據初步評估（有待最終釐定），本公司預期本集團截至二零一四年六月三十日止六個月之純利將至少為二零一三年同期之四倍。」

綠色的一句為整份公告的核心，半年純利至少為上一年同期的四倍！可是看一看8月18日的成績表(下表)，卻發現權益持有人應佔溢利僅上升了161.6%，而盈喜所指的300%增長，相信是整體期內溢利（純利）。由於純利並沒有扣除飛毛腿旗下附屬公司少數權益的盈利或虧損，所以是沒有指標性的。某程度來說，投資者是被擺了一道。


飛毛腿半年財務報表(Extract)

	1H/ 2014	1H/ 2013	按年增長
	人民幣千元	人民幣千元
持續經營業務：
營業額	1,336,455	1,015,761	31.6%
經營溢利	64,207	32,546	97.3%
本公司權益持有人應佔溢利	35,501	18,783	89.0%
每股基本盈利（人民幣分）	3.44	1.82	89.0%
持續及已終止經營業務：
期內溢利	28,109	6,962	303.7%
本公司權益持有人應佔溢利	30,214	11,550	161.6%
每股基本盈利（人民幣分）	2.93	1.12	161.6%

資料來源：　飛毛腿年報

相反，應被看重的持續經營業務的應佔溢利只增長了89%，一個這樣的落差做成翌日飛毛腿的股價立刻下跌。

由於現時盈喜盈警沒有官方的格式，也沒有一定的監管，當中不乏內容空洞、以偏概全，甚至具有誤導成份的。投資者對這些盈喜盈警還是切忌太認真，以免招來無謂損失。

悄悄爆破的泡沫

當初買入浪潮國際(596.HK)是被他的去IOE概念吸引,可惜最近發出了盈利警告, 本人亦於1.53止蝕, 但不排除未來會重新買入, 繼續觀察!

近一兩年的IPO中, 不難發現一堆網遊、手遊和其周邊產物的公司排山倒海的來港掛牌集資, 適逄市場對此類公司的盲目吹捧, 這對於大股東來說, 可說是自2000年科網泡沫爆破後千載難逢的套現機會, 可惜踏入2014, 科網股的高增長、高估值光環便漸漸褪色了。

先看一下那些股票的價格走勢, 和2014年初的高位相比, 便發覺小型泡沫已經悄悄爆破了。
(以下以22/7/2014收市價為準)

金山軟件(3888.HK)
雖然分拆了Cheetah 和增長放緩, 但仍然是行內的龍頭, 加上業務比較多元化且財務穩健, 故此回調幅度也比同業略為少。(從年內高位下跌29.4%)

IGG(8002.HK)
 曾升穿HK$10大關, 但隨板塊調整而回落, 應該有為數不少的小股東坐艇中...(從年內高位下跌58.8%)

博雅(434.HK)
手遊裡業績比較亮麗的一間公司, 面對越來越激烈的競爭, 其移動遊戲的ARPU亦見受壓, 高增長能持續? (從年內高位下跌41.7%)

雲遊(484.HK)
股價每況愈下, 背後大股東早以部份離場, 最近更發出盈警, 其走勢不堪入目。(從年內高位下跌70.7%)


聯眾(6889.HK)
上市至今從未升穿招股價, 繼續潛水!(比招股價下跌10.6%)

神州數字(8255.HK)
連手遊衍生出的行業也遭殃。(從年內高位下跌59.7%)

幸而, 這一連串調整能降低連鎖式爆破的機會(如2000年的科網股爆破, 就是投資者對業績不行的公司過份憧憬), 如今他們的跌勢也稍為喘定, 現在的格價亦已進入合理的範圍, 中央的政策和這些公司的中期業績將會為這板塊的走勢起了決定性的作用, 而本人對這板塊未來的中短線表現仍維持比較樂觀的看法。

持股更新

最近看上了浪潮國際(596) 和新銳醫藥(8180) 兩隻股票, 並分別於$1.69 和$0.52 買入少許作觀察, 主要被他們的概念和便宜估值吸引。

本人暫時持有的股票如下:
浪潮國際(596)
新銳醫藥(8180)
中國賽特(153)
金山軟件(3888)

稍後希望能有時間對上述的公司作詳細點的分析...

Next stage

考試暫時告一段落, 還以為可以好好研究股票, 可惜新工作實在太忙太忙....需要時間習慣一下, 雖然疲累, 但卻帶給我很多想法和新的見聞, 老實說是滿心歡喜的。

說到CFA這個考試, 本人身邊很多朋友同事一起應考, 當中不乏本著漫無目的, 人考我考的心態進入了他們口中的"伏", 可是我卻深深體會到這個考試帶給我的好處... 豐富了金融知識不用說, 而且令我想清了未來的路向。CFA基本是以US的情況來編寫(例如pension, dividend tax, etc....), 所以要在現實中應用這些知識, 只要認清本地與US的分別就行, 再加上一點實戰經驗, 你會發覺所有東西是互相聯動和有關係的。